法国通胀降至一年来的最低水平，但意大利的通胀超出了市场预期，突显出欧洲央行在其前所未有的加息行动即将结束之际面临的挑战。

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周三的数据显示，法国5月CPI同比上涨6%，低于4月份的6.9%，且远低于市场预期的6.4%。意大利方面，虽说其通胀率从8.7%降至8.1%，但明显高于预期的7.5%。

在这两个数据公布前，西班牙5月CPI的回落幅度大于预期，是该地区主要经济体发布的一系列数据之一。德国将于晚些时候公布本月的CPI数据，早期的地区数据显示，价格涨幅也出现了类似的回落。欧元区整体CPI数据将于周四公布。

在数据公布后，货币市场交易员削减了对欧洲央行利率的押注，其对今年再加息50个基点的预期不再充分。德国国债上涨，两年期和五年期国债收益率下跌多达10个基点。欧元保持跌势。欧元区高级经济学家Maeva Cousin说：

“法国和西班牙的经济数据低于预期，增加了我们对欧元区通胀预期的适度下行风险。我们预测整体通胀率将从4月份的7.0%降至5月份的6.2%，核心通胀率将从5.6%降至5.4%。”

尽管整体通胀回落将受到欧洲央行的欢迎，但意大利高于预期的通胀数据，以及不包括能源和食品成本的核心通胀压力仍处于高位的迹象，意味着欧洲的政策制定者依旧不能放松。欧洲央行副行长金多斯表示：

“我不能说目前已经取得了胜利，我认为我们正走在正确的轨道上，我们必须非常仔细地观察核心通胀的演变。”

欧洲央行管委穆勒周三表示，央行可能会再加息至少两次，并警告称，欧洲央行可能将进行不止一次25个基点的加息。

在法国，各个行业（尤其是能源行业）的价格涨幅均有所放缓。法国国家统计局（Insee）的数据显示，欧洲央行官员密切关注的制成品和服务通胀也分别降至4.1%和3%。

欧洲央行管委兼法国央行行长维勒鲁瓦上周表示，核心通胀“显示出持久性”，服务业可能成为推动价格上涨的主要力量。

在周三的数据公布后，他表示，价格增长的构成令人鼓舞，下行趋势意味着“我们可能已经越过了峰值，毫无疑问，部分原因可以归结为货币政策传导的第一效应 ”。