今年人们只关注人民币储蓄存款增量过大，同时更多的人关注人民币存款利率和美元存款利率，甚至表哥想把人民币兑换成美元存款进行存款利率套利，真的可以吗?

首先，美元存款利率与人民币存款利率存在较大的差异是我们必须承认的现实，这也是一些换汇存款进行套利的基础

(资料图片仅供参考)

表哥是这样说的，去年以来人民币存款利率持续下调，而美元存款利率则处于持续高位;2022年人民币存款利率人民币利率连续两次下调，今年存款利率再次下调，6月8日国有银行和全国性股份制银行先后下调了存款利率，目前人民币定期一年的存款利率不到2%。

而反观美元存款，虽然5月份以来美元利率也在下调，但国内部分银行的美元存款利率仍保持较高水平，虽然当前1年期美元定期存款利率在3.3%至5.0%区间，但一些中小银行美元存款利率定期一年仍然可以达到5%。

根据表哥的测算，如果10万美元存款利率5%，一年的利息就可以达到5000美元，如果以1：7进行折算则相当于人民币35000元;而10万美元如果以70万元人民币进行简单对比，2%的存款定期一年利息为14000元。

一个是35000元利息，一个是14000元利息，中间相关了21000元的利息，因此，我对表哥说，你的想法真的很机智。

其次，人民币存款换汇成美元进行存款利率套利，要考虑两大因素

但人民币存款和美元存款不能简单地进行利率比较，毕竟涉及到汇率和外汇兑换的成本损失。

从人民币和美元的外汇兑换成本看，以2023年6月21日晚上的外汇兑换银行现钞买入价格是100美元需要人民币711.42，而银行现汇卖出价格是100美元需要人民币720.41，也就是说，你如果兑换10万美元外汇，你需要支付72.041万元人民币;如果你要把10万美元兑换成人民币，则只能获得71.142万元，中间差价8990元，相当于有1.26%的外汇兑换损失。这是必须考虑的问题。

另外外汇汇率的变动也是我们必须面对的，虽然说外汇兑换时机的把握可能会减少汇率造成的损失，但外汇趋势的判断是非常困难的，而外汇汇率的变动会在极大程度上侵蚀存款利差的套利空间。我国人民币汇率虽然相对稳定，从2016年-2022年这六年间基本上在6.5-6.9这个区间波动，但在一段时间内仍然呈现出较大的波动状态，2018年一度汇率急升到大约6.23，2021-2022年期间也有一波升值最高升到6.3，在美元加息转向之前人民币汇率大概率是在7.0-7.3区间内震荡波动，6月21日离岸人民币对美元汇率盘中一度跌破7.20关口，为去年11月末以来首次。今年以来人民币对美元汇率在在岸和离岸市场累计分别下跌近3.5%和4%。

因此，如果我们以外汇兑换损失比率1.26%，和今年以来美元升值3.5%进行测算，如果你兑换的美元在回归汇率正常时你必须利差达到4.76%才能维持可能的平衡而没有损失。

今年5月17日离岸人民币和在岸人民币相继突破7.0大关，如果我们以6月21日离岸人民币对美元汇率盘中一度跌破7.20进行测算，一个半月的时间人民币贬值了2.86%，但如果是逆向人民币升值，则你持有的美元就贬值了2.86%，这还仅仅是一个月的时间。

但目前的利差套利空间只有3%，因此，在你的美元到期以后如果要兑换成人民币，人民币汇率贬值的比率不能大于1.74%，否则你就会形成损失。

第三，人民币兑换成美元存款就没有积极意义吗?当然有。

美元目前的存款利率相较于人民币存款利率确实更高，而且套利空间还比较大。虽然对于大多数人来说，有外汇兑换损失和外汇升值损失的可能，导致这种外汇套利具有非常大的风险。因此，在考虑换汇成本、汇率风险和机会成本等众多因素前提下，这种换汇套利行为并非适合所有人。

但对有一些人仍然具有非常积极的意义，这也是我对表哥说机智的原因，毕竟表哥将来有外汇需求，所以持有美元是一种未来的必然需求。

表哥在不久的将来有几大外汇需求：

一是近两年表哥一家有出国旅游的需求，提前兑换一些外汇有利于获得较高的存款收益，换汇成本几乎不存在。

二是表哥的孩子两三年以后有出国需求，提前换汇可以提前准备一些外汇，同时还能有5%的存款利息。

综上所述，目前美元存款利率相比人民币存款利率确实存在近3个点的利率套利空间，但在进行套利存款时要充分考虑换汇成本和汇率风险损失，但如果你在未来有外汇需求，换汇进行存款套利仍然具有一定的可行性。这就是我认为表哥机智的地方。